Finanzas en la toma de decisiones

Hola que tal, muchas veces la parte más importante en la consultoría es saber transferir el valor que entregas con tus servicios.  En este artículo quiero recalcar la relevancia de tomar decisiones informadas así como mantener un enfoque en base a principios puede ayudar mucho en cómo se gerencian las empresas jóvenes.

Después de mi preparación como MBA en INCAE, fui perfilando mi desarrollo profesional hacías la gestión empresarial. Inicie este proyecto pensando exclusivamente en estrategia empresarial, pero paulatinamente fui incorporando la planificación financiera y el análisis de inversión como valor agregado al identificar que muchas de las decisiones gerenciales de mis clientes les hacía falta criterios cuantitativos.

Me gusta pensar en las finanzas  como el último elemento donde el resto de disciplinas el marketing, los sistemas de información, el diseño de estrategias y los recursos humanos, se ponen al servicio  de la perspectiva  financiera.

Cualquier decisión de nuestra empresa tiene una implicación financiera y viceversa cualquier decisión financiera impacta de manera directa en nuestra organización. Estudie al  profesor Aswath Damodaran de Stern School of Business at New York University y me pareció revelador entender las finanzas en base a  principios que ayudan a gestionar las empresas.

Damodaran centra nuestra atención en seleccionar como objetivo estratégico maximizar el valor del negocio y tres ejes principales de gestión o principios para la toma de decisiones.

El primer principio tiene que ver con decisiones sobre  inversiones. Cualquier inversión debe  tener un rendimiento mayor a una tasa mínima aceptable. La TMA debería de reflejar el riesgo de la inversión y el mix de deuda y patrimonio involucrada en el fondeo. Esto que quiere decir en palabras llanas, antes de decidir qué hacer con el beneficio de tu negocio y quieras reinvertir tienes que saber que opciones tienes fuera de tu empresa, con  riesgo similar. Solo si tu proyecto proporciona mejores beneficios se puede deducir que es conveniente invertir. El cómo lograr que tus proyectos sean viables requiere prever y minimizar riesgos y maximizar los beneficios. (Es ahí donde se transfiere valor como servicio de consultoría)

El segundo principio tiene que ver con decisiones financieras. Por ejemplo tenemos que seleccionar cual es la clase de deuda conveniente para nuestra firma. Además de seleccionar la adecuada proporción de deuda y capital a involucrar.  Aquí lo que se busca es apalancar nuestros proyectos al máximo disponible, tomando deuda al nivel apropiado que podamos pagar al menor costo. (El valor está entonces en proveer información y  asistir en la negociación con bancos u otras fuentes de financiamiento disponible)

El tercer principio tiene que ver con decisiones de dividendos.  Si como gerente no encuentras inversiones que superen la TMA, regresa el dinero a los accionistas en forma de dividendos. Empresas que están iniciando o que quieren mayor participación de mercado, generalmente su política de dividendos será poco atractiva como inversionista puesto que reinvierten en el negocio sus beneficios.

Tengo un cliente que está en Coatzacoalcos, es prestador de servicios de ingeniería para el sector de hidrocarburos, es una empresa con cinco años de operación y está diseñando la estructura organizacional para sobrevivir en un entorno cada vez más competitivo y con un entorno cada vez más difícil. Comprendí de Damodaran que el ciclo de vida en los negocios determinan el tipo de decisiones relevantes. Por lo que lo indispensable era seleccionar proyectos y tener cuidado en la administración del flujo de caja, con la restricción de poco o nulo acceso a fuente de financiamiento y el diseño organizacional.

El primer principio tiene que ver con la evaluación de todos los proyectos o las implicaciones de las decisiones que tomaremos para crecer la compañía. En este caso en particular: diseño de nuevos productos, organización del trabajo y sistemas de información. Todas estas decisiones tienen implícita que tenemos que tomar riesgos para saber en qué invertir y en que no.  Tenemos patrimonio de los dueños de los negocios y tenemos diferentes alternativas de inversión y  nos toca después de nuestro análisis dar una evaluación.

Nuestro cliente en Coatzacoalcos, tiene un proyecto para uno de sus clientes donde tiene que reunir una suma importante para cubrir su capital de trabajo y dar un crédito de seis meses para entrar con el proyecto. Aquí entra el segundo principio cuando y en qué forma solicitar apalancamiento a empresas de servicios financieros.  Más allá de diseñar un presupuesto óptimo y evaluar nuestras necesidades de tesorería, podemos utilizar parte de deuda de largo plazo para tener holgura para este proyecto, pero lo ideal es cubrir necesidades de corto plazo con financiamiento de corto plazo  y lo mismo para inversiones de capital cubrirlas con deudas de largo plazo. Lo erróneo sería invertir en activos fijos como flota vehicular  con mecanismos de deuda volátiles o con vencimiento de corto plazo. Tenemos la posibilidad de mantener una línea de crédito con bancos para poder cumplir con las obligaciones y adicionalmente vender la factura si tenemos necesidades de capital no cubiertas en el futuro.

El último principio tiene que ver cuándo y en qué medida se  puede regresar dinero a los inversionistas de la empresa. En esta empresa  los beneficios se reinviertan en el negocio.

Tener principios que regulan nuestras decisiones se vuelve fundamental para el éxito empresarial. Así  como los principios morales y éticos nos revelan el espíritu del líder ante decisiones complejas, saber que decidir nos da confianza y credibilidad ante nuestros colaboradores e inversionistas. Decisiones atinadas en términos financieros se vuelven cruciales en la supervivencia y sostenibilidad del emprendimiento.